广东利元亨智能装备股份有限公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案，已与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。财务数据显示，利元亨在2017年和2018年的业绩成长性很好，营收同比增速分别为75.83%和69.24%，净利润同比增速更是分别高达229.93%和210.25%。但是利元亨这家公司的关注点，并不在财务表现方面。

首先值得关注的是，利元亨本次上市聘用了广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)作为审计机构，受康美药业财务造假案的影响，正中珠江会计师事务所在今年5月9日被证监会立案调查，随后多家IPO公司和上市公司均变更了审计机构、不再续聘正中珠江会计师事务所。在此背景下，利元亨却仍然续用正中珠江会计师事务所作为审计机构。

回顾利元亨的“成长历史”，确实存在很多“看点”。根据招股书披露，利元亨精密成立于2009年3月从事精密自动化设备的生产销售;2014年10月29日，利元亨精密总经理、法定代表人周俊豪因涉嫌犯虚开增值税专用发票罪被大冶市公安局刑事拘留，利元亨精密无法正常经营。2014年11月18日，利元亨精密的其他股东周俊雄、卢家红和周俊杰出资设立了利元亨，并收购了利元亨精密与生产相关的主要资产、承接了主要业务和人员。

随后在2016年12月，利元亨精密注销工商登记。但是根据招股书第147页披露，2016年利元亨还向利元亨精密销售了3139.41万元产品，并使之成为当年第三大客户。

按照招股书的披露，2016年时的利元亨精密，应当已“不再开展或承接新的业务”，且在准备注销期间，在这样的背景下，利元亨精密向利元亨采购三千万元产品，这不得不令人怀疑该公司在招股书中披露的“不再开展或承接新的业务”涉嫌虚假陈述。再回到利元亨的财务数据，却也存在不少疑点，非常值得关注。根据招股书第140页披露的产能情况，利元亨的产品产量在2018年较2017年出现了明显减少，降幅高达30%以上，同时产品结构并未发生较大变化。

在此基础上，招股书披露的与产品产量直接相关的“安装和调试人员实际工时”数据，2018年同比2017年却大幅增长了40%以上，变动方向与产品产量无法匹配。不匹配的还不止是人力资源。

根据招股书披露，利元亨2018年产品销量超过产量、产销率为117.32%，这应当对应着该公司的发出商品存货数量明显减少，然而事实上，招股书披露利元亨的存货-发出商品科目余额不仅没有减少，相反还同比增加了1.3亿元以上。与此形成对照的是，2017年产销率仅为71.96%、产量明显超过销量时，当年存货-发出商品科目余额的同比增幅也不过才2.2亿元。在这两个年度中的产品产销数据，与存货数据变动之间的勾稽关系，存在明显区别，但利元亨并未在招股书中对此作出详细解释，也未接受环球网记者采访。

此外，根据招股书披露的信息，报告期内利元亨的研发投入分别为2264.52万元、5294.38万元和7838.72万元，占同期营业收入的比例分别为9.89%、13.15%和11.50%、占比较高，且明显高于同行业可比公司。但与此同时，根据招股书第189页披露，利元亨所拥有的全部发明专利，几乎全部是从利元亨精密受让取得;而唯一一项利元亨原始取得的发明专利，是2016年6月取得的“一种烟雾报警器生产线”，而烟雾报警器却又不是利元亨的主要产品。自2016年6月之后，利元亨再无发明专利获得，那么该公司的研发投入成果转化体现在哪里?。

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